4月27日晚，永泰能源（600157）發(fā)布2026年一季度報告及經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，交出亮眼的一季度“開門紅”成績單?；仡?025年，公司業(yè)績觸底企穩(wěn)，而本次一季度業(yè)績實現(xiàn)大幅改善，較2025年全年經(jīng)營水平呈現(xiàn)質(zhì)的提升，復(fù)蘇勢頭強勁。疊加2025年煤炭行業(yè)見底回升的行業(yè)紅利，以及當(dāng)前焦煤、動力煤“淡季不淡”的向好趨勢，再加上重點項目海則灘煤礦投產(chǎn)在即，多重利好共振下，公司未來業(yè)績將持續(xù)走強，估值、股價及市值有望迎來持續(xù)向好，為投資者帶來長期價值回報。

核心指標(biāo)亮眼：一季度盈利效率飆升，較2025年全年實現(xiàn)質(zhì)的飛躍

一季度，公司實現(xiàn)高質(zhì)量“開門紅”，核心盈利指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，較2025年全年情況實現(xiàn)顯著改善，復(fù)蘇態(tài)勢清晰可見。公告顯示，2025年公司全年實現(xiàn)歸母凈利潤2.09億元，同比下滑86.63%，業(yè)績處于底部區(qū)間；而2026年一季度，公司單季實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)6184萬元，僅一季度凈利潤就占到2025年全年的29.6%，盈利效率大幅提升。同時，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入55.22億元，較2025年單季平均水平顯著增長；基本每股收益0.0028元/股，同比提升21.74%，股東回報水平逐步修復(fù)。此外，公司經(jīng)營現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健，一季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)11.30億元，同比增長9.16%，充沛的現(xiàn)金流為業(yè)績持續(xù)改善和項目推進(jìn)提供了堅實保障，印證了公司經(jīng)營狀況已逐步走出低谷，邁入快速復(fù)蘇通道。

行業(yè)紅利加持：焦煤板塊強勢回暖，“淡季不淡”格局凸顯

公司一季度的亮眼表現(xiàn)，與煤炭行業(yè)整體復(fù)蘇同頻共振，尤其焦煤板塊的強勢回暖為公司帶來顯著紅利。中國煤炭工業(yè)協(xié)會指出，2025年煤炭市場呈現(xiàn)前低后高走勢，下半年供應(yīng)端收緊推動煤價觸底反彈，行業(yè)正式進(jìn)入見底回升周期，其中焦煤板塊復(fù)蘇勢頭尤為明顯。當(dāng)前行業(yè)延續(xù)向好態(tài)勢，呈現(xiàn)“淡季不淡”特征，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）4月月報顯示，3月國內(nèi)焦煤市場呈現(xiàn)“V”字型走勢，中旬后受中東沖突升級帶動，肥煤、主焦煤價格上漲約150-200元/噸，配焦煤種上漲約50-150元/噸，蒙煤及俄煤主流焦煤品種漲幅亦達(dá)150元/噸左右。此外，東方財富網(wǎng)4月27日行業(yè)周報顯示，截至4月24日，京唐港主焦煤庫提價維持1690元/噸高位，澳大利亞峰景礦硬焦煤現(xiàn)貨價穩(wěn)定在240美元/噸，焦煤市場供需雙強格局凸顯，為焦煤企業(yè)帶來實實在在的盈利提升空間。

煤炭業(yè)務(wù)發(fā)力：產(chǎn)銷價協(xié)同增長，降本增效成效顯著

依托焦煤行業(yè)復(fù)蘇東風(fēng)，公司核心支柱煤炭業(yè)務(wù)率先發(fā)力，成為一季度業(yè)績“開門紅”的核心驅(qū)動力，較2025年全年表現(xiàn)實現(xiàn)大幅改善。2025年受行業(yè)波動影響，公司煤炭業(yè)務(wù)盈利承壓，而2026年一季度，受益于焦煤價格回升、需求回暖，公司自產(chǎn)商品焦煤及相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷價協(xié)同發(fā)力，表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，公司一季度自產(chǎn)商品煤產(chǎn)量282.92萬噸、銷量282.61萬噸，同比分別增長19.51%、21.85%，產(chǎn)銷銜接順暢；銷售收入14.98億元，同比增長29.25%，主要得益于焦煤產(chǎn)品價格同比上漲帶動。同時，公司深化降本增效，推動毛利同比增長36.07%，盈利水平較2025年全年實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，充分體現(xiàn)出焦煤行業(yè)復(fù)蘇對公司業(yè)務(wù)的顯著帶動作用。

電力業(yè)務(wù)托底：穩(wěn)健運營對沖波動，筑牢業(yè)績復(fù)蘇根基

電力業(yè)務(wù)同步發(fā)力，頂住行業(yè)壓力實現(xiàn)穩(wěn)健運營，為一季度“開門紅”提供堅實支撐，經(jīng)營表現(xiàn)較2025年全年穩(wěn)步提升。一季度，受電力現(xiàn)貨市場政策調(diào)整、新能源快速增長影響，火電企業(yè)電價承壓，但公司所屬電力企業(yè)積極應(yīng)對，累計完成發(fā)電量93.67億千瓦時、上網(wǎng)電量88.68億千瓦時，實現(xiàn)營業(yè)收入38.75億元，較2025年單季平均發(fā)電量、營收均有提升。其中，裕中能源機組利用小時數(shù)居全省百萬千瓦級電廠第二，新建供熱首站投運后供熱面積大幅增加；周口隆達(dá)上網(wǎng)電量同比增長3.14%，邊際收益居全省同類型電廠第一，電力業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)有效對沖了行業(yè)波動影響，助力公司整體業(yè)績實現(xiàn)“開門紅”。

重點項目賦能：海則灘煤礦在即，解鎖未來增長新引擎

重點項目海則灘煤礦建設(shè)進(jìn)入關(guān)鍵收尾階段，成為公司未來業(yè)績持續(xù)走強的重要支撐，將進(jìn)一步鞏固一季度復(fù)蘇成果。該礦作為優(yōu)質(zhì)化工煤和動力煤項目，儲量豐富、煤質(zhì)優(yōu)良，投產(chǎn)后將進(jìn)一步完善公司煤炭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升在煤炭市場的競爭力。截至一季度，礦建工程超計劃完成，首采工作面快速掘進(jìn)，地面土建及安裝工程有序推進(jìn)，計劃7月初試采出煤、年底形成第二個工作面，2027年力爭投產(chǎn)即達(dá)產(chǎn)。項目投產(chǎn)后，將進(jìn)一步擴大煤炭產(chǎn)能規(guī)模，疊加當(dāng)前煤炭行業(yè)“淡季不淡”、價格中樞穩(wěn)步上移的利好態(tài)勢，持續(xù)增厚公司利潤，推動業(yè)績穩(wěn)步走強，助力公司徹底擺脫2025年的業(yè)績低谷。

估值可期：多重利好共振，長期價值凸顯

多重利好疊加，公司估值修復(fù)可期。公司推出3億元至5億元股票回購計劃，彰顯對未來發(fā)展的堅定信心。隨著行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇、煤炭業(yè)務(wù)盈利持續(xù)釋放、重點項目落地見效，公司經(jīng)營狀況將持續(xù)改善，較2025年全年的提升態(tài)勢將進(jìn)一步延續(xù)，業(yè)績逐步走強的預(yù)期明確，內(nèi)在價值不斷提升，有望推動股價、市值穩(wěn)步上行。展望未來，依托行業(yè)紅利與自身布局，永泰能源將以一季度“開門紅”為起點，持續(xù)走出業(yè)績低谷，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更高價值。

 

 

 

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